BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund

Conclusión

BUIDL representa la entrada exitosa de BlackRock en finanzas basadas en blockchain, manteniendo posición de liderazgo clara como el fondo de bonos del Tesoro tokenizado más grande con aproximadamente $2.5B de AUM (~28% de cuota de mercado) en el mercado de bonos del Tesoro tokenizados de $8.97B a fecha de diciembre de 2025. El fondo ha logrado product-market fit para gestión de liquidez institucional on-chain, entregando aproximadamente 4% de rendimiento anual (después de comisión de gestión de 0.2-0.5%, más de $62.5M pagados en dividendos acumulados a fecha de agosto de 2025, con $9.3M solo en julio de 2025) mientras mantiene estabilidad de NAV de $1.00 a través de respaldo 100% de bonos del Tesoro de EEUU. A pesar de experimentar desafíos significativos incluyendo salidas de $447M (-15% mes a mes) en agosto de 2025 impulsadas por redenciones de Ethena Labs y rotaciones de colateral de exchanges de derivados que redujeron AUM de pico de $2.9B a niveles actuales, y erosión de cuota de mercado de 40%+ a ~28%, BUIDL permanece el fondo de bonos del Tesoro tokenizado individual más grande por delante de competidores Ondo Finance ($1.93B a través de USDY/OUSG), Circle USYC ($1.35B) y Franklin Templeton BENJI ($800M). El despliegue multi-chain del fondo a través de 8 blockchains (Ethereum >90%, Solana, BNB Chain, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism, Aptos) y aceptación pionera de colateral de exchange en Binance (aprobación del 14 de noviembre de 2025 para trading institucional), Crypto.com, Deribit y Bybit han creado utilidad diferenciada para gestión de tesorería institucional, respaldo de stablecoins (integración Ripple RLUSD) y trading de derivados. Asociaciones estratégicas incluyendo plataforma RWA de $4B+ de Securitize y custodia BNY Mellon demuestran infraestructura institucional. El mercado de bonos del Tesoro tokenizados más amplio se expandió dramáticamente de menos de $1B (principios de 2024) a $8.97B (diciembre 2025), con base total de holders de mercado de 58,804 direcciones (subiendo 2.01% semanal) representando crecimiento del 660% desde 2,000 (enero 2024) a través de 60 productos, mientras el mercado RWA total alcanzó $24B (crecimiento del 308% en tres años) proyectado a alcanzar $18.9T para 2033 (Ripple/BCG) o $30T para 2034 (Standard Chartered). Vientos en contra a corto plazo incluyen normalización de tasas de la Reserva Federal (recorte FOMC del 10 de diciembre de 2025 a rango de 3.5-3.75% con pronóstico mediano 2026 de 3.4% y 2027 de 3.0-3.25% según dot plot) comprimiendo rendimientos desde niveles actuales de ~4%, competencia intensificándose de Ondo Finance DeFi-nativo ($1.93B) y Franklin Templeton multi-chain, y patrones de liquidez cíclicos de uso de colateral en exchanges de derivados. Sin embargo, ambiente regulatorio favorable de postura política pro-tokenización, credibilidad de marca de $13.46 billones de AUM total de BlackRock y utilidad de colateral en expansión a través de exchanges principales posicionan a BUIDL como el estándar institucional líder para inversores calificados buscando exposición regulada, generadora de rendimiento, on-chain a bonos del Tesoro con NAV estable de $1.00. No accesible para participantes minoristas debido a requisitos de inversión mínima de $5M restringiendo acceso solo a inversores institucionales calificados.