El plazo del 1 de marzo de la Casa Blanca para el lenguaje de compromiso del CLARITY Act ha llegado sin acuerdo, mientras el Senado pospone la votación debido a disputas sobre rendimiento de stablecoins.
El plazo autoimpuesto del 1 de marzo de la Casa Blanca para entregar el lenguaje de compromiso del CLARITY Act ha llegado, pero no hay acuerdo a la vista, ya que las reglas de rendimiento de stablecoins siguen siendo el punto de fricción central entre bancos y la industria crypto.
La Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), que fue aprobada por la Cámara en julio de 2025 con una votación de 294-134, ha estado atrapada en el Senado desde septiembre. El asesor de crypto de la Casa Blanca, Patrick Witt, estableció el 1 de marzo como plazo para el texto de compromiso tras una reunión el 19 de febrero con las partes interesadas, pero el Comité de Banca del Senado pospuso formalmente su votación esta semana.
La disputa central se centra en si los stablecoins deberían poder pagar rendimiento a los tenedores. Tras la reunión de febrero, Witt circuló un borrador que permitiría recompensas de stablecoins vinculadas a "actividades o transacciones" pero no a saldos inactivos. Los grupos bancarios argumentan que los stablecoins que pagan rendimiento imitan efectivamente los depósitos bancarios y podrían desestabilizar los préstamos comunitarios. Las empresas crypto contraargumentan que las restricciones de rendimiento empujarían la innovación al extranjero.
Mientras tanto, la OCC emitió una propuesta separada de 376 páginas el 25 de febrero para implementar la GENIUS Act, que prohíbe explícitamente a los emisores de stablecoins autorizados distribuir cualquier forma de rendimiento. La propuesta requiere reservas 1:1 en efectivo o bonos del Tesoro y reembolso a la par en dos días para todos los stablecoins de pago estadounidenses.
El mercado de stablecoins ha crecido más allá de los 300 mil millones de dólares en oferta total, y el marco regulatorio que gobierna estos activos dará forma a la dinámica competitiva entre bancos tradicionales y plataformas crypto durante años.
Las probabilidades en Polymarket para que el CLARITY Act se apruebe en 2026 han caído de aproximadamente 80% al rango medio del 50% mientras las negociaciones se estancaron. Si el proyecto no avanza pronto, los analistas de JPMorgan advierten que la ventana legislativa se cierra efectivamente después de agosto, cuando la política de elecciones intermedias toma el control, lo que significa que una mayor demora podría aplazar la claridad regulatoria significativa hasta 2027.
La prohibición de rendimiento de la OCC bajo la GENIUS Act abre un segundo frente. Incluso si el CLARITY Act se aprueba con algunas concesiones de rendimiento, las reglas de la OCC podrían restringir cómo los bancos participan en el mercado de stablecoins, creando un sistema de dos niveles donde los emisores nativos de crypto operan bajo reglas diferentes a los afiliados a bancos.
El Comité de Banca del Senado aún podría programar una votación en las próximas semanas, pero el plazo del 1 de marzo incumplido señala que las negociaciones necesitan más tiempo. Las fechas clave incluyen el período de comentarios de 60 días de la OCC que termina a finales de abril y cualquier posible acción en el pleno del Senado antes del receso de verano.
Para los mercados crypto, la demora se suma a una lista creciente de obstáculos junto con tensiones geopolíticas e incertidumbre macroeconómica. Los emisores de stablecoins incluyendo Tether y Circle están monitoreando de cerca ambas vías de regulación, ya que el resultado determinará si los productos de rendimiento pueden existir legalmente en el mercado estadounidense.
El camino del CLARITY Act permanece incierto mientras el plazo del 1 de marzo pasa sin acuerdo. La cuestión del rendimiento de stablecoins se ha convertido en la batalla definitoria de la regulación crypto estadounidense, y su resolución establecerá el tono para la adopción institucional en la segunda mitad de 2026.
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