Deadline 1 Maret dari White House untuk bahasa kompromi CLARITY Act telah tiba tanpa kesepakatan, karena Senat menunda markup di tengah perdebatan yield stablecoin.
Deadline yang ditetapkan sendiri oleh White House pada 1 Maret untuk menyampaikan bahasa kompromi CLARITY Act telah tiba, namun tidak ada kesepakatan dalam jangkauan karena aturan yield stablecoin tetap menjadi titik impas utama antara bank dan industri crypto.
Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), yang lolos dari DPR pada Juli 2025 dengan suara 294-134, telah terjebak di Senat sejak September. Penasihat crypto White House Patrick Witt menetapkan 1 Maret sebagai deadline untuk teks kompromi setelah pertemuan 19 Februari dengan para pemangku kepentingan, namun Komite Perbankan Senat secara resmi menunda markupnya minggu ini.
Perdebatan utama berpusat pada apakah stablecoin harus diizinkan membayar yield kepada pemegang. Setelah pertemuan Februari, Witt mengedarkan draft bahasa yang memungkinkan reward stablecoin terikat pada "aktivitas atau transaksi" tetapi bukan pada saldo idle. Kelompok perdagangan perbankan berpendapat bahwa stablecoin pembawa yield secara efektif meniru deposito bank dan dapat mengganggu pinjaman komunitas. Perusahaan crypto menentang bahwa pembatasan yield akan mendorong inovasi ke luar negeri.
Sementara itu, OCC mengeluarkan proposal terpisah selama 376 halaman pada 25 Februari untuk mengimplementasikan GENIUS Act, yang secara eksplisit melarang penerbit stablecoin yang berwenang dari mendistribusikan bentuk apa pun dari yield. Proposal ini memerlukan cadangan 1:1 dalam kas atau tagihan Treasury dan penebusan par dua hari untuk semua stablecoin pembayaran AS.
Pasar stablecoin telah berkembang melampaui 300 miliar dolar dalam total pasokan, dan kerangka regulasi yang mengatur aset-aset ini akan membentuk dinamika kompetitif antara bank tradisional dan platform crypto selama bertahun-tahun mendatang.
Odds Polymarket untuk CLARITY Act lulus pada 2026 telah turun dari kasar 80% ke kisaran mid-50% saat negosiasi terhenti. Jika tagihan tidak maju segera, analis JPMorgan memperingatkan bahwa jendela legislatif secara efektif ditutup setelah Agustus karena politik pemilihan menengah mengambil alih, yang berarti penundaan lebih lanjut dapat mendorong kejelasan regulasi yang bermakna hingga 2027.
Larangan yield OCC di bawah GENIUS Act menambah front kedua. Bahkan jika CLARITY Act lolos dengan beberapa kelonggaran yield, aturan OCC dapat membatasi bagaimana bank berpartisipasi dalam pasar stablecoin, menciptakan sistem dua tingkatan di mana penerbit asli crypto beroperasi di bawah aturan yang berbeda daripada yang berafiliasi dengan bank.
Komite Perbankan Senat masih dapat menjadwalkan markup dalam beberapa minggu mendatang, namun deadline 1 Maret yang terlewat menunjukkan bahwa negosiasi memerlukan lebih banyak waktu. Tanggal kunci termasuk periode komentar 60 hari OCC yang berakhir pada akhir April dan tindakan lantai Senat potensial sebelum reses musim panas.
Untuk pasar crypto, penundaan menambah daftar yang terus berkembang dari tantangan samping geopolitik dan ketidakpastian makro. Penerbit stablecoin termasuk Tether dan Circle memantau kedua trek regulasi dengan cermat, karena hasilnya akan menentukan apakah produk yield dapat secara hukum ada di pasar AS.
Jalan maju CLARITY Act tetap tidak pasti karena deadline 1 Maret berlalu tanpa kesepakatan. Pertanyaan yield stablecoin telah menjadi pertarungan yang menentukan dalam regulasi crypto AS, dan resolusinya akan menetapkan nada untuk adopsi institusional pada paruh kedua 2026.
The world's largest asset manager declares stablecoins have evolved from trading tools into mainstream payment and settlement infrastructure.
South Korea's Financial Services Commission will exclude dollar-denominated stablecoins from upcoming corporate crypto investment guidelines, citing foreign exchange law conflicts.
The SEC quietly reduced the net capital haircut on qualifying stablecoins from 100% to 2% for broker-dealers, removing a major barrier to institutional crypto adoption.
Disclaimer: Konten berita hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Kondisi pasar dapat berubah dengan cepat. Selalu lakukan riset sendiri.
