Stablecoin市場が3,090億ドルに達し、2025年に46兆ドルの取引を処理しました。これが暗号通貨決済、機関投資家の採用、そしてGENIUS Actにとって何を意味するのかを解説します。
Elena Vasquez
マーケットインテリジェンスディレクター
Stablecoinは静かに暗号通貨のバックボーンとなりました。2026年1月、市場は3,090億ドルに達し、昨年だけで46兆ドルの取引を処理しました。これはPayPalの取引量の20倍、Visaのスループットの約3倍に相当します。
まず重要なデータから見ていきましょう。
Andreessen Horowitzの「State of Crypto 2025」レポートによると、2025年のstablecoin取引量は46兆ドルに達しました。ボットや人為的な活動を除外した調整後の取引量でも9兆ドルで、前年比87%の成長を示しています。
時価総額も同様に説得力のある物語を語っています。Stablecoinは2024年末の1,200億ドルから2026年1月には3,090億ドルに成長しました。わずか1年強で157%の成長です。
これらは投機的な数字ではありません。現在、流通している米ドル全体の1%以上がブロックチェーン上でトークン化されたstablecoinとして存在しています。
2025年6月のEY-Parthenonの調査によると、金融機関の13%がすでに業務にstablecoinを使用しています。さらに注目すべきは、非利用者の54%が6-12ヶ月以内に採用を予定していることです。
その魅力は明確です。従来の国際送金には数日かかり、国内取引の最大10倍のコストがかかります。Stablecoinは即座に決済され、24時間365日稼働し、コストを劇的に削減します。
JPMorganは2025年6月にCoinbase Base上でJPMDデポジットトークンを立ち上げました。SoFiは12月にFDIC預金によって裏付けられたSoFiUSDを導入しました。Barclaysは米国のstablecoin決済会社Ubyxの株式を購入しました。パターンは明確です。大手銀行はもはや観察するだけでなく、構築を始めています。
Visaのstablecoin連動カード支出は2025年第4四半期に年換算で35億ドルに達し、前年比460%増となりました。
Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins Act（GENIUS Act）は超党派の支持を得て可決されました。上院は2025年6月に68対30で可決し、下院が7月に続き、トランプ大統領が2025年7月18日に署名しました。2027年1月に発効します。
この法律はデジタル資産に対する初の連邦フレームワークを確立します。主な要件は以下の通りです。
GENIUS Act規則下のstablecoinは明示的に証券でも商品でもありません。これにより、長年業界を悩ませてきたSECとCFTCの監督上の不確実性が解消されます。
外国発行者は、自国の管轄区域が同等の規制基準を維持していない限り制限を受けます。これにより、米国準拠のstablecoinがグローバルスタンダードとして位置付けられます。
TetherのUSDTが59.9%の市場シェアで支配的地位を占め、1,870億ドルを占めています。CircleのUSDCは25.5%で760億ドルです。両者で市場の85%以上を支配しています。
しかし、取引量は異なる物語を語ります。USDCは2025年に18.3兆ドルの送金を処理したのに対し、USDTは13.2兆ドルでした。DeFiプロトコルと機関投資家は、USDCの規制上の透明性をますます好んでいます。
規制上の乖離は拡大しています。Circleは2025年12月にOCCから連邦信託銀行ステータスの条件付き承認を受けました。一方、Coinbase、Binance、KrakenはMiCA非準拠により2025年3月以降、EU顧客向けにUSDTを上場廃止しました。
Bernsteinは、規制の明確化が機関投資家の選好を促進するにつれ、USDC供給が2027年末までに3倍になり、世界市場の3分の1を占める可能性があると予測しています。
小売取引は忘れてください。本当の物語は企業間決済です。
ある調査によると、企業の77%がstablecoinを使用した国際的なサプライヤー支払いに関心を持っています。約半数がビジネス顧客からのstablecoin支払いを受け入れたいと考えています。
Stablecoin決済プロセッサーのBVNKは、2025年に年換算で300億ドルの取引量を報告し、2024年から2.3倍増加しました。280万件の取引を処理しました。
計算は明確です。売上高の1%を節約することは、EBITDAの5%改善につながります。マージンの薄い企業にとって、これは変革的です。
AAreteのChris McGeeは直接的に述べています。「stablecoinのイノベーションとスケーリングの第一波は実際に2026年に起こるでしょう。」
現在拡大しているユースケースには以下が含まれます。
世界中の労働者は年間約9,000億ドルを本国に送金しています。従来のシステムは6-20%の手数料を請求します。Stablecoinはこれを劇的に削減し、数日ではなく数分で決済できます。
Remitlyは、フィリピンへのstablecoin駆動の送金を提供するためにCoins.phと提携しました。Niumは、190カ国でstablecoin支払いを可能にするためにStellar Development Foundationと提携しました。
「stablecoinサンドイッチ」モデルが注目を集めています。米ドルをstablecoinに変換し、国境を越えて即座に送金し、その後メキシコペソなどの現地通貨に変換します。これは2-5日のコルレス銀行プロセスに取って代わります。
米国以外でも、規制フレームワークが世界的に形成されつつあります。
欧州のMiCAは2024年12月に完全施行されました。USDCはMiCA準拠を保持し、規制後のEU OTC取引の74.6%を獲得しています。課題：法的明確性にもかかわらず、ユーロstablecoinは依然として世界市場のわずか0.1%を占めるに過ぎません。
香港は2025年8月にStablecoin Ordinanceを制定しました。最初のライセンスは2026年初頭に予想されますが、高い資本要件により参入は確立されたプレーヤーに限定されています。
日本は暗号通貨の課税と投資商品としての扱いを改革しています。韓国はVirtual Asset User Protection Act下でウォン裏付けのstablecoinを有効にしました。シンガポールは、仮想資産をカバーする最初のFATF評価でstablecoinフレームワークを最終決定しました。
2025年6月時点で、アジア太平洋地域のオンチェーン取引量は前年比で1.4兆ドルから2.4兆ドルに成長しました。
Stablecoinはもはや単なる取引ペアやDeFiプリミティブではありません。インフラストラクチャです。
Stablecoin準備金は総計で1,500億ドル以上の米国債を保有しており、発行者は多くの主権国家を上回る世界17位の保有者となっています。
予測では、市場は2026年後半までに1兆ドルを超えるとされています。Stablecoin取引量の50%以上が、取引ではなく決済、財務フロー、消費者支出から来ると予想されています。
その影響は関連セクターにも及びます。Real-world asset tokenizationは決済のためのstablecoinレールに依存しています。機関投資家のDeFi採用は証拠金担保としてstablecoinを使用しています。BaseのようなLayer 2ネットワークは、stablecoinフローから大きなTVLを得ています。
USDT、USDC、DAIが機械的にどのように比較されるかについての深い理解については、stablecoin経済学ガイドをご覧ください。
Stablecoinは2025年に暗号通貨ニッチから金融インフラストラクチャへと移行しました。3,090億ドルの市場と46兆ドルの取引量は投機ではなく、決済です。
GENIUS Actは規制の明確性を提供します。機関投資家の採用は加速しています。B2B決済はスケーリングしています。送金市場は破壊されつつあります。
2026年はstablecoinが重要かどうかについてではありません。どの機関が最も速く適応するかについてです。
免責事項：本記事は情報提供のみを目的としており、財務アドバイスを構成するものではありません。暗号通貨投資には重大なリスクが伴います。投資決定を行う前に、必ずご自身で調査を行い、資格のある財務アドバイザーにご相談ください。
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