분석 개요
분석 개요
Hastra Wrapped YLDS (wYLDS)는 Solana에서 Figure의 SEC 등록 YLDS 스테이블코인의 무허가 래퍼로, 미국 재무부 증권으로 뒷받침되는 기관급 수익에 대한 DeFi 접근을 제공합니다. SOFR이 4.35%인 상태에서 wYLDS는 잠금이나 스테이킹 없이 약 3.85% APY(SOFR 마이너스 50 bps)를 제공합니다. 2025년 12월, Figure는 Kamino, Chainlink, Raydium, Phantom과 함께 RWA 컨소시엄을 출시하여 190억 달러의 총 온체인 대출 원금과 10억 달러 이상의 월간 거래량을 보고했습니다. Hastra의 PRIME 대출 시장은 Kamino에서 3억 5,000만 달러 이상의 TVL을 초과하여 Solana에서 RWA 대출을 선도하고 있습니다. wYLDS는 Raydium CLMM에서 거래되며 Jupiter, Kamino, Phantom의 CASH 제품 전체에서 합성 가능합니다.
투자 논거
래핑된 토큰으로서 wYLDS는 투기적 가격 상승보다는 수익 중심 포트폴리오에 적합한 최소 편차로 기본 YLDS 가치를 미러링합니다. 투자 사례는 직접 YLDS 접근을 제한하는 미국 인증 요구 사항 없이 Solana DeFi를 통해 규제를 준수하는 수익 창출 스테이블코인 노출에 접근하는 데 중점을 둡니다. 토큰 배출에서 나오는 투기적 DeFi 수익과 달리, wYLDS는 미국 재무부 담보로 뒷받침된 Figure의 감사된 소비자 대출 운영에서 실제 수익을 제공합니다. 약 3.85% APY는 전통적인 머니 마켓 금리와 유리하게 경쟁하면서 우수한 24/7 유동성과 Solana 프로토콜 전체에서 완전한 DeFi 합성 가능성을 제공합니다. Kamino, Chainlink, Raydium, Phantom을 한데 모은 2025년 12월 RWA 컨소시엄 출시는 생태계와 유동성 인프라를 크게 강화합니다. 기관 인프라로 뒷받침되는 규제된 RWA 노출을 원하는 미국 외 투자자의 경우, wYLDS는 무허가 blockchain 접근성과 함께 기관급 지원을 제공합니다.
경쟁적 지위
wYLDS는 SEC 등록 수익 창출 스테이블코인에 대한 무허가 래퍼로서 독특한 위치를 차지합니다. 보유자에게 수익을 창출하지 않는 USDC 또는 USDT와 달리, wYLDS는 미국 재무부 기반 대출에서 약 3.85% APY를 자동으로 누적합니다. Kamino, Chainlink, Raydium, Phantom, Gauntlet과의 2025년 12월 RWA 컨소시엄은 wYLDS에 경쟁자보다 강력한 생태계 해자를 제공합니다. Ondo Finance의 OUSG 또는 Mountain Protocol의 USDM과 비교하여, wYLDS는 Figure의 상장 회사 지위(나스닥: FIGR), 190억 달러의 검증 가능한 온체인 대출 원금, Solana의 RWA 사모 신용에서 주장하는 70% 시장 점유율의 이점을 누립니다. 주요 제한 사항은 Solana 전용 가용성이지만 Chainlink CCIP 통합이 미래 다중 체인 확장을 위해 wYLDS를 포지셔닝합니다.
결론
Hastra Wrapped YLDS는 Solana DeFi 사용자에게 Figure의 SEC 등록 수익 창출 스테이블코인에 대한 무허가 접근을 제공하여 Treasury 기반 대출에서 약 3.85%의 실제 수익을 제공합니다. 2025년 12월 RWA 컨소시엄 출시와 Hastra PRIME이 Kamino에서 3억 5,000만 달러 TVL을 초과하면서 생태계가 실질적으로 강화되었습니다. DeFi 합성 가능성과 함께 규제를 준수하는 RWA 노출을 원하는 투자자의 경우, wYLDS는 차별화된 제품으로 남아 있습니다. 주요 위험에는 스마트 컨트랙트 취약점과 Figure의 규제 지위에 대한 의존성이 포함됩니다.
강점
5- 투명한 미국 재무부 담보와 Figure의 190억 달러 총 온체인 원금으로 SEC 등록 YLDS로 뒷받침
- 토큰 배출이 아닌 Figure의 대출 운영에서 약 3.85% APY(SOFR 마이너스 50 bps)의 실제 수익
- Kamino, Chainlink, Raydium, Phantom, Gauntlet과 함께 2025년 12월 출시된 RWA 컨소시엄이 생태계 강화
- Hastra PRIME 대출 시장이 Kamino에서 3억 5,000만 달러 TVL을 초과하여 Solana에서 선도적인 RWA 대출 위치 확립
- 자동 일일 수익 누적을 위한 잠금 기간이 없는 Chainlink 오라클 통합
위험
5- Solana의 잠재적 브리지 취약점이 있는 래퍼 컨트랙트의 스마트 컨트랙트 위험
- Figure의 대출 포트폴리오 성과 및 지속적인 SEC 규제 준수에 대한 의존성
- Raydium CLMM에 주로 집중된 거래로 제한된 DEX 유동성
- 미국 외 관할권에서 래핑된 증권 토큰에 대한 규제 불확실성
- 정확한 수익 계산을 위한 오라클 의존성이 단일 실패 지점 생성
예정된 촉매제
2- 높은 영향
10억 달러 이상의 월간 온체인 대출 원금으로 Figure RWA 컨소시엄 확장
Q1 2026
- 중간 영향
Hastra PRIME TVL이 3억 5,000만 달러를 넘어 Kamino 전체에서 더 깊은 wYLDS 유동성 촉진
Q1 2026