O prazo de 1º de março da Casa Branca para linguagem de compromisso da Lei CLARITY chegou sem acordo, enquanto o Senado adia votação em disputa sobre rendimento de stablecoin.
O prazo auto-imposto de 1º de março da Casa Branca para apresentar linguagem de compromisso da Lei CLARITY chegou, mas nenhum acordo está à vista, pois as regras de rendimento de stablecoin continuam sendo o ponto central de discórdia entre bancos e a indústria de criptografia.
A Lei Digital Asset Market Clarity Act (H.R. 3633), que passou pela Câmara em julho de 2025 com uma votação de 294-134, está travada no Senado desde setembro. Patrick Witt, conselheiro de criptografia da Casa Branca, estabeleceu 1º de março como prazo para texto de compromisso após uma reunião de 19 de fevereiro com partes interessadas, mas a Comissão Bancária do Senado adiou formalmente sua votação esta semana.
A disputa central se concentra em se stablecoins devem ser permitidas pagar rendimento aos detentores. Após a reunião de fevereiro, Witt circulou linguagem de rascunho que permitiria recompensas de stablecoin vinculadas a "atividades ou transações" mas não a saldos inativos. Grupos comerciais bancários argumentam que stablecoins com rendimento efetivamente imitam depósitos bancários e poderiam desestabilizar empréstimos comunitários. Empresas de criptografia contra-argumentam que restrições de rendimento empurrariam inovação para o exterior.
Enquanto isso, a OCC emitiu uma proposta separada de 376 páginas em 25 de fevereiro para implementar a Lei GENIUS Act, que explicitamente proíbe emissores de stablecoin autorizados de distribuir qualquer forma de rendimento. A proposta requer reservas 1:1 em dinheiro ou títulos do Tesouro e resgate ao par em dois dias para todos os stablecoins de pagamento dos EUA.
O mercado de stablecoin cresceu além de $300 bilhões em oferta total, e o marco regulatório que governa esses ativos moldará a dinâmica competitiva entre bancos tradicionais e plataformas de criptografia por anos.
Odds do Polymarket para a Lei CLARITY passar em 2026 caíram de aproximadamente 80% para a faixa de meados dos 50% conforme negociações estagnaram. Se o projeto não avançar em breve, analistas do JPMorgan alertam que a janela legislativa efetivamente se fecha após agosto quando política de eleições de meio de mandato assume controle, significando que atraso adicional poderia empurrar clareza regulatória significativa para 2027.
A proibição de rendimento da OCC sob a Lei GENIUS Act abre uma segunda frente. Mesmo se a Lei CLARITY passar com algumas permissões de rendimento, as regras da OCC poderiam restringir como bancos participam do mercado de stablecoin, criando um sistema de dois níveis onde emissores nativos de criptografia operam sob regras diferentes daqueles afiliados a bancos.
A Comissão Bancária do Senado ainda poderia agendar uma votação nas próximas semanas, mas o prazo de 1º de março perdido sinaliza que negociações precisam de mais tempo. Datas-chave incluem o período de comentários de 60 dias da OCC terminando em fins de abril e qualquer possível ação no piso do Senado antes do recesso de verão.
Para mercados de criptografia, o atraso acrescenta a uma lista crescente de dificuldades ao lado de tensões geopolíticas e incerteza macroeconômica. Emissores de stablecoin incluindo Tether e Circle estão monitorando de perto ambas as trilhas de regulação, pois o resultado determinará se produtos de rendimento podem existir legalmente no mercado dos EUA.
O caminho à frente da Lei CLARITY permanece incerto conforme o prazo de 1º de março passa sem um acordo. A questão de rendimento de stablecoin se tornou a batalha definidora na regulação de criptografia dos EUA, e sua resolução estabelecerá o tom para adoção institucional na segunda metade de 2026.
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