Grayscale, 21Shares và Bitwise đang tranh đua ra mắt ETF Cardano đầu tiên. Với thời hạn SEC ngày 27 tháng 3 và CME futures đã hoạt động, những điều người nắm giữ ADA cần biết.
Elena Vasquez
Giám đốc thông tin thị trường
Bitcoin đã đợi 11 năm để có được ETF của nó. Ethereum trải qua 8 năm. Solana có được một ETF chỉ trong vài tháng sau khi nộp hồ sơ đầu tiên. Bây giờ Cardano là cái tiếp theo trong hàng, và thời gian có thể là ngắn nhất từ trước đến nay.
Việc SEC áp dụng Tiêu Chuẩn Niêm Yết Chung vào tháng 9 năm 2025 đã thay đổi tất cả. Những gì từng mất 270 ngày xem xét riêng lẻ giờ có thể hoàn tất trong 75 ngày. Đối với những người nắm giữ ADA đang chứng kiến giá giảm 37% trong tháng qua, sự thay đổi quy định này đại diện cho chất xúc tác ngắn hạn lớn nhất.
Bối cảnh rộng lớn hơn cũng quan trọng. Hơn 92 ETF tiền điện tử đang chờ phê duyệt của SEC, báo hiệu sự thay đổi cấu trúc trong cách tài chính truyền thống tiếp cận tài sản kỹ thuật số.
Grayscale dẫn đầu nhóm với đơn đăng ký tiên tiến nhất. Công ty đã nộp 19b-4 với NYSE Arca vào ngày 20 tháng 2 năm 2025, tiếp theo là đăng ký S-1 vào cuối tháng 8 năm 2025. Mã giao dịch đề xuất là GADA, với Coinbase Custody làm người giám hộ và Bank of New York Mellon xử lý hành chính.
Một cuộc đóng cửa chính phủ vào cuối năm 2025 đã đóng băng quá trình xem xét, đẩy thời hạn ban đầu ngày 26 tháng 10. SEC chính thức thừa nhận hồ sơ vào ngày 24 tháng 2 năm 2026, đặt lại đồng hồ hướng tới quyết định cuối cùng.
Cả 21Shares và Bitwise đều đã nộp hồ sơ cùng với các đơn đăng ký ETF altcoin rộng hơn của họ bao gồm XRP, Solana và Litecoin. Hồ sơ của họ nằm trong cùng một tồn đọng quy định, nhưng Tiêu Chuẩn Niêm Yết Chung được hợp lý hóa áp dụng như nhau cho cả ba ứng viên.
Thời hạn quyết định cuối cùng của SEC cho ETF Cardano của Grayscale là ngày 27 tháng 3 năm 2026, chỉ còn 34 ngày nữa.
| Yếu Tố | ETF Bitcoin | ETF Ethereum | ETF Cardano |
|---|---|---|---|
| Nộp hồ sơ lần đầu | 2013 | ~2016 | Tháng 2 năm 2025 |
| Ngày phê duyệt | Tháng 1 năm 2024 | Tháng 7 năm 2024 | Đang chờ (Tháng 3 năm 2026?) |
| Số năm để phê duyệt | ~11 | ~8 | ~1 (nếu được phê duyệt) |
| Từ chối của SEC | 13+ | Nhiều lần | Chưa có |
| Điểm chuyển mấu chốt | Phán quyết tòa án (2023) | Tiền lệ ETF BTC | Tiêu Chuẩn Niêm Yết Chung |
| Vốn hóa thị trường khi nộp | ~$800B | ~$300B | ~$10B |
Mô hình rõ ràng, mỗi lần phê duyệt ETF tiếp theo đã đến nhanh hơn. Bitcoin phá vỡ bức tường, Ethereum bước qua cánh cửa, và bây giờ các altcoin như Solana và có khả năng Cardano đang bước vào qua một con đường được mở rộng.
Các nhà phân tích Bloomberg gán xác suất phê duyệt 75-100%. Thị trường dự đoán Polymarket định giá ở mức 95% theo quy trình được hợp lý hóa.
Trước khi bất kỳ ETF nào ra mắt, các tổ chức cần công cụ phái sinh, giám hộ và tuân thủ. Cardano đã xây dựng những điều này một cách nhanh chóng.
CME Futures (Hoạt Động Từ Ngày 9 Tháng 2 Năm 2026)
CME Group đã ra mắt cả hợp đồng tương lai ADA tiêu chuẩn (100.000 ADA mỗi hợp đồng) và hợp đồng micro (10.000 ADA). Các giao dịch đầu tiên được thực hiện giữa FalconX, Marex và Wintermute vào ngày ra mắt. Điều này đặt ADA cùng với Bitcoin và Ether là những tài sản tiền điện tử duy nhất được giao dịch trên CME.
Hợp đồng tương lai tiền điện tử của CME đạt kỷ lục 278.300 hợp đồng mỗi ngày vào năm 2025, đại diện cho khối lượng danh nghĩa hàng ngày $12 tỷ. ADA hiện có một chỗ ngồi tại bàn đó.
Tích Lũy Của Cá Voi
Những người nắm giữ lớn đã tích lũy hơn 220 triệu ADA (trị giá $61 triệu+) trong đợt giảm giá ngày 16 tháng 2 gần $0.278. Loại mua vào quy mô tổ chức này ở mức hỗ trợ thường đến trước các chất xúc tác lớn.
Quyết định ETF không tồn tại riêng lẻ. Quý 1 năm 2026 đại diện cho giai đoạn chất xúc tác dày đặc nhất trong lịch sử Cardano.
Stablecoin Riêng Tư USDCx (Cuối tháng 2): Một biến thể tăng cường quyền riêng tư của USDC của Circle, được bảo chứng 1:1 bởi dự trữ USDC. Giải quyết khoảng trống thanh khoản DeFi quan trọng của Cardano với một stablecoin gốc hạng nhất.
Midnight Mainnet (Cuối tháng 3): Giao thức riêng tư hàng đầu của Hoskinson, với $200 triệu vốn cá nhân của ông được đầu tư. Nhắm vào thị trường RWA được quy định $24 tỷ bằng cách sử dụng tiết lộ có chọn lọc zero-knowledge.
Tích Hợp LayerZero: Được xác nhận tại Consensus Hong Kong, kết nối Cardano với hơn 160 blockchain và hơn $80 tỷ tài sản xuyên chuỗi.
Ouroboros Leios (Nửa đầu năm 2026): Nâng cấp đồng thuận nhắm mục tiêu 1.000-10.000 TPS, tăng 30-50 lần so với thông lượng hiện tại.
Không phải tất cả đều suôn sẻ. Token NIGHT của Midnight đã giảm từ $1.81 xuống $0.07, và 16,6 tỷ token đối mặt với việc mở khóa hàng quý đến tháng 12 năm 2026. Xung đột quản trị xung quanh hard fork van Rossem (85% phiếu Không từ DReps) cũng nêu bật những thách thức phối hợp.
ADA hiện giao dịch ở mức $0.27 với vốn hóa thị trường $10 tỷ, xếp hạng #11 trong số các loại tiền điện tử. Các con số vẽ nên một bức tranh ảm đạm trên bề mặt.
Bản thân Hoskinson đã cảnh báo về một "thị trường ổn định 90-180 ngày." Nhưng sự sợ hãi cực độ trong lịch sử đã đến trước các điểm chuyển mấu chốt lớn. Các mô hình mua vào của tổ chức trong đợt suy giảm này cho thấy tiền thông minh đang định vị trước cụm chất xúc tác.
Dựa trên điều kiện thị trường hiện tại và tác động phê duyệt ETF trong lịch sử.
Trường hợp giảm ($0.14): ETF được phê duyệt nhưng thị trường rộng hơn tiếp tục giảm. Thực hiện chất xúc tác thất bại về thời gian USDCx hoặc Midnight. AUM thấp tương tự như ETF Ethereum hoạt động kém.
Trường hợp cơ bản ($0.38): ETF ra mắt thành công với dòng tiền tổ chức khiêm tốn. Tích hợp USDCx và LayerZero thêm TVL có thể đo lường. Hợp đồng tương lai CME thấy sự tham gia của tổ chức ngày càng tăng.
Trường hợp tăng ($0.85): Thực hiện đầy đủ quý 1-quý 2 trên tất cả các chất xúc tác. ETF thu hút dòng tiền đáng kể. Cardano thiết lập vị thế là trung tâm DeFi thể chế hỗ trợ quyền riêng tư.
Cuộc đua ETF của Cardano là một phần của sự thay đổi thể chế rộng lớn hơn. Với hơn 92 ETF tiền điện tử chờ phê duyệt và ít nhất 126 hồ sơ bổ sung được dự kiến, năm 2026 đang định hình là "Mùa Hè ETF Altcoin."
Cách tiếp cận mới của SEC theo Tiêu Chuẩn Niêm Yết Chung báo hiệu sự thay đổi triết lý từ kháng cự sang truy cập được quy định. Đối với các dự án như Cardano đã đầu tư vào quản trị, công cụ tuân thủ và cơ sở hạ tầng thể chế, môi trường này chính xác là những gì họ xây dựng.
Nhưng một lời cảnh báo, không phải mọi ETF đều sẽ thành công về mặt thương mại. Sự vội vã nộp hồ sơ có thể dẫn đến phân mảnh thị trường và các sản phẩm được đăng ký dưới mức. Câu hỏi cho ADA là liệu nhu cầu của tổ chức có khớp với tham vọng nộp hồ sơ hay không.
Lần đầu tiên, Cardano có cơ sở hạ tầng quy định, công cụ phái sinh thể chế và chất xúc tác hệ sinh thái được sắp xếp đồng thời. Liệu điều đó có dẫn đến phê duyệt ETF và phục hồi giá phụ thuộc vào năm tuần tới.
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Đầu tư tiền điện tử mang rủi ro đáng kể. Luôn tiến hành nghiên cứu riêng của bạn và tham khảo ý kiến cố vấn tài chính đủ tiêu chuẩn trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Phân tích thị trường và thông tin hữu ích. Không spam, bao giờ.
