Tại sao các tổ chức mua Bitcoin khi giá đang giảm

Đợt điều chỉnh tháng 12 trong bối cảnh

Đợt giảm giá của Bitcoin từ 125.000 USD xuống khoảng 87.000 USD đã gây ra nỗi sợ hãi khắp thị trường bán lẻ. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam Crypto nằm chắc trong vùng "Sợ hãi Cực độ", và nhiều nhà đầu tư mua vào gần đỉnh đang chịu những khoản lỗ đáng kể.

Nhưng một mô hình kỳ lạ đã xuất hiện. Trong khi các nhà giao dịch bán lẻ thoát khỏi vị thế và mạng xã hội tràn ngập tâm lý giảm giá, vốn tổ chức tiếp tục đổ vào Bitcoin với tốc độ ngày càng tăng.

Vanguard phá vỡ sự im lặng

Vào ngày 2 tháng 12 năm 2025, Vanguard đã đưa ra quyết định then chốt khiến nhiều người trong ngành tài chính ngạc nhiên. Sau nhiều năm kháng cự tài sản kỹ thuật số, nhà quản lý tài sản 8 nghìn tỷ USD đã mở giao dịch ETF crypto cho khách hàng của họ.

Sự đảo ngược này không chỉ là thay đổi chính sách. Quyết định của Vanguard báo hiệu rằng tiền điện tử đã vượt qua ngưỡng hợp pháp tổ chức mà ngay cả những tổ chức tài chính bảo thủ nhất cũng không thể bỏ qua.

Thời điểm rất quan trọng. Vanguard không ra mắt quyền truy cập crypto trong đợt tăng giá của Bitcoin lên 125.000 USD. Họ ra mắt trong đợt điều chỉnh 30%, khi giá đã trở về mức mà các mô hình rủi ro tổ chức thấy chấp nhận được hơn.

BlackRock tăng gấp đôi

Trong khi Vanguard gia nhập thị trường, BlackRock tiếp tục mở rộng dấu ấn crypto của họ. Nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới đã xếp Bitcoin ETF là một trong những chủ đề đầu tư hàng đầu năm 2025, ngay cả khi giá đang giảm.

Đây không chỉ là sự lạc quan. BlackRock quản lý tiền cho các quỹ hưu trí, quỹ đầu tư quốc gia và kho bạc doanh nghiệp. Luận điểm đầu tư của họ phải đáp ứng các nghĩa vụ ủy thác và yêu cầu quản lý rủi ro vượt xa các tiêu chuẩn bán lẻ thông thường.

Luận điểm hấp thụ của người nắm giữ dài hạn

Có lẽ dữ liệu hấp dẫn nhất đến từ K33 Research, công ty theo dõi các chỉ số on-chain cho các nhà đầu tư tổ chức. Phân tích tháng 12 của họ cho thấy sự thay đổi quan trọng trong cấu trúc thị trường.

Những người nắm giữ Bitcoin dài hạn, những người đã giữ coin của họ từ hai năm trở lên, dường như đang kết thúc một giai đoạn bán kéo dài. Trong nhiều tháng, những người nắm giữ này đang phân phối Bitcoin trong giai đoạn thị trường mạnh. Dữ liệu của K33 cho thấy sự phân phối này đang gần cạn kiệt.

Đồng thời, các nhà đầu tư tổ chức và kho bạc doanh nghiệp đang hấp thụ Bitcoin nhanh hơn so với lượng thợ đào có thể sản xuất. Sau halving tháng 4 năm 2024, khoảng 450 Bitcoin mới được đào mỗi ngày, giảm từ 900. Nguồn cung giảm này, kết hợp với nhu cầu tổ chức ngày càng tăng, tạo điều kiện cho một đợt siết chặt nguồn cung tiềm năng.

Tích lũy kho bạc doanh nghiệp

Strategy Inc., trước đây được gọi là MicroStrategy, đã công bố dự trữ tiền mặt 1,44 tỷ USD được dành riêng cho việc mua Bitcoin. Họ không đơn độc.

Kho bạc doanh nghiệp đối mặt với một thách thức dai dẳng. Giữ tiền mặt có nghĩa là mất sức mua do lạm phát. Trái phiếu truyền thống cung cấp lợi suất hầu như không bù đắp được rủi ro lạm phát. Bitcoin, bất chấp biến động của nó, cung cấp một đặt cược bất đối xứng mà một số đội ngũ tài chính doanh nghiệp thấy hấp dẫn.

Chiến lược rất đơn giản. Các công ty có tiền mặt dư thừa và tầm nhìn dài hạn đang mua bình quân giá vào Bitcoin trong các giai đoạn yếu. Cách tiếp cận này phản ánh các chiến lược đa dạng hóa mà nhiều danh mục đầu tư tổ chức sử dụng.

Điều các nhà đầu tư bán lẻ thường bỏ lỡ

Các nhà đầu tư tổ chức hoạt động khác với các nhà giao dịch bán lẻ. Họ không phản ứng với biến động giá hàng tuần hoặc tâm lý mạng xã hội. Các quyết định đầu tư của họ tuân theo các quy trình có cấu trúc diễn ra trong nhiều quý và năm.

Khi Vanguard công bố quyền truy cập ETF crypto, quyết định đó có thể đã được phát triển trong nhiều tháng. Khi BlackRock xếp Bitcoin là chủ đề hàng đầu, luận điểm đó đã được kiểm tra căng thẳng qua nhiều kịch bản.

Các nhà đầu tư bán lẻ thường diễn giải động thái của tổ chức như sự xác nhận thiên kiến của riêng họ. Trong thị trường tăng, việc tổ chức mua vào giống như sự xác nhận. Trong các đợt điều chỉnh, việc tổ chức mua vào bị coi là "bắt dao đang rơi."

Sự bất đối xứng này tạo ra cơ hội. Các tổ chức đang mua chính xác bởi vì giá đã giảm, không phải bất chấp điều đó. Các mô hình rủi ro của họ kết hợp các đợt điều chỉnh như các đặc điểm dự kiến của lợi nhuận loại tài sản, không phải lý do để từ bỏ vị thế.

Triển vọng năm 2026

Các nhà phân tích vẫn chia rẽ về hành động giá ngắn hạn. Một số cảnh báo về khả năng giảm dưới 85.000 USD vào đầu năm 2026, dẫn chứng vị thế quyền chọn bán đáng kể ở các mức đó.

Tuy nhiên, sự đồng thuận giữa các đội nghiên cứu tổ chức tích cực hơn. Giám đốc Đầu tư của Bitwise cho rằng Bitcoin có khả năng đạt mức cao mới mọi thời đại vào năm 2026, với biến động thấp hơn và tương quan yếu hơn với thị trường cổ phiếu.

Quan điểm này phản ánh cấu trúc thị trường đang trưởng thành. Khi sự tham gia của tổ chức tăng lên, hành vi của Bitcoin sẽ bắt đầu giống với các loại tài sản khác hơn. Điều đó có nghĩa là các đợt giảm giá nông hơn, giai đoạn tích lũy dài hơn và biến động giá ít kịch tính hơn.

Hiểu cách tiếp cận của tổ chức

Xem xét hành vi của tổ chức cho thấy những khác biệt chính so với các mô hình giao dịch bán lẻ.

Các nhà đầu tư tổ chức không phản ứng với biến động giá hàng tuần hoặc tâm lý mạng xã hội. Chiến lược của họ diễn ra trong nhiều quý và năm, được thông tin bởi các quy trình nghiên cứu có cấu trúc và khung quản lý rủi ro.

Tầm nhìn thời gian định hình việc ra quyết định. Các tổ chức không cố gắng canh thời điểm đáy. Họ xây dựng vị thế dần dần, chấp nhận biến động ngắn hạn như một đặc điểm dự kiến của lợi nhuận loại tài sản.

Nghiên cứu thúc đẩy niềm tin. Phân bổ của tổ chức tuân theo phân tích về động lực cung, đường cong áp dụng và xu hướng quy định. Phương pháp STRICT được sử dụng bởi các nền tảng như Coira phản ánh sự nghiêm ngặt phân tích tương tự, đánh giá tiền điện tử qua nhiều khía cạnh.

Việc các nhà đầu tư cá nhân có nên tuân theo chiến lược của tổ chức hay không phụ thuộc hoàn toàn vào hoàn cảnh, khả năng chịu rủi ro và mục tiêu tài chính của chính họ. Những gì hiệu quả với một quỹ hưu trí có tầm nhìn hàng thập kỷ có thể không phù hợp với cá nhân có nhu cầu khác.

Kết luận

Khi Vanguard, BlackRock và các kho bạc doanh nghiệp mua vào trong đợt điều chỉnh 30%, điều đó cho thấy cách các nguồn vốn tinh vi nhìn nhận cấu trúc thị trường. Các tổ chức này diễn giải đợt giảm giá như một giai đoạn tích lũy, không phải dấu hiệu của sự yếu kém cơ bản.

Điều đó không có nghĩa là giá không thể giảm thêm. Biến động giá ngắn hạn vẫn không thể dự đoán, và vị thế quyền chọn bán đáng kể ở các mức thấp hơn cho thấy các nhà giao dịch đang phòng ngừa trước khả năng giảm tiếp.

Sự phân kỳ giữa tâm lý bán lẻ và hành vi tổ chức tạo ra động lực thị trường thú vị. Trong khi thị trường bán lẻ hiển thị "Sợ hãi Cực độ", các nhà quản lý tài sản lớn nhất thế giới đang mở rộng cơ sở hạ tầng crypto và xây dựng vị thế.

Điều này có ý nghĩa gì với bất kỳ cá nhân nào phụ thuộc vào phân tích, tầm nhìn thời gian và khả năng chịu rủi ro của chính họ. Hiểu cách các tổ chức nghĩ về Bitcoin cung cấp bối cảnh có giá trị cho bất kỳ ai đánh giá loại tài sản này. Để có cái nhìn sâu hơn về cách các loại tiền điện tử khác nhau được xếp hạng, hãy khám phá bảng xếp hạng để xem điểm STRICT trên toàn thị trường.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Đầu tư tiền điện tử mang rủi ro đáng kể. Luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư.