Điểm STRICT
Tiềm năng tối đa
1x
Lợi nhuận tiềm năng
Xác suất
0%
Cơ hội thành công
Mức độ rủi ro
6/10
Rủi ro trung bình
Vốn hóa thị trường
$310.02M
Khối lượng
$11.73M
Phân tích điểm STRICT
Hệ thống chấm điểm độc quyền của chúng tôi đánh giá dự án qua 6 chiều quan trọng.
Tổng quan phân tích
Tổng quan phân tích
USX là stablecoin phi tập trung quá thế chấp được phát triển bởi dForce, hoạt động trên nhiều mạng Ethereum và Bitcoin L1/L2 bao gồm Ethereum, Arbitrum, Optimism, BSC, Polygon, Avalanche, và Base. Với vốn hóa thị trường hiện tại khoảng $15 triệu và nguồn cung lưu hành 15.4 triệu token, USX triển khai ba cơ chế đúc riêng biệt: Vault (tài sản thế chấp đơn, rủi ro cách ly), vay dựa trên pool thông qua các giao thức cho vay tích hợp, và Liquidity Stability Reserve (LSR) cho phép swaps 1:1 với các stablecoins được hỗ trợ với phí 0%. Module Protocol-Direct-Liquidity-Provision (PDLP) tự động điều chỉnh nguồn cung USX để duy trì ổn định neo.
Luận điểm đầu tư
USX phục vụ như primitive DeFi cốt lõi trong hệ sinh thái dForce, cung cấp các tùy chọn đúc linh hoạt và khả năng tương tác đa chuỗi trên 7+ mạng bao gồm Ethereum, Arbitrum, Optimism, BSC, Polygon, Avalanche, và Base. Module LSR (Liquidity Stability Reserve) cung cấp các cơ chế chênh lệch giá hiệu quả thông qua swaps 1:1 phí 0% với USDC, USDT, và DAI để duy trì neo, trong khi module PDLP (Protocol-Direct-Liquidity-Provision) đảm bảo lãi suất vay được giới hạn bằng cách tự động điều chỉnh nguồn cung USX. Như một stablecoin tiện ích, USX hưởng lợi từ mở rộng chiến lược dForce vào DeFAI (DeFi + AI) với các AI agents on-chain xử lý 30% các tối ưu hóa cho vay tính đến tháng 8 năm 2025, và tích hợp tài sản thực nhắm mục tiêu token hóa tài sản $20T+ của Đại Trung Hoa được lên kế hoạch cho Q4 2025. Giao thức duy trì cơ sở hạ tầng bảo mật toàn diện với kiểm toán từ Trail of Bits, ConsenSys Diligence, Certora, Quantstamp, PeckShield, Slowmist, và SECBIT, được bổ sung bởi bảo hiểm smart contract InsurAce và chương trình bug bounty Immunefi hoạt động. Được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư tổ chức bao gồm CMBI (China Merchants Bank International), Multicoin Capital, và Huobi Capital, USX tự định vị cho tạo lợi suất được đảm bảo bởi RWA vượt ra ngoài các trường hợp sử dụng stablecoin DeFi truyền thống.
Vị thế cạnh tranh
USX chiếm vị trí ngách trong thị trường stablecoin phi tập trung, cạnh tranh với DAI (vốn hóa thị trường $5B+), FRAX, và GHO. Yếu tố khác biệt chính của nó là cách tiếp cận đúc ba hướng cung cấp sự linh hoạt giữa các vị thế vault cách ly, vay dựa trên pool, và swaps stablecoin trực tiếp. Tuy nhiên, với vốn hóa thị trường $15M, USX nắm giữ ít hơn 0.01% thị phần DAI. Tích hợp hệ sinh thái dForce cung cấp tiện ích trong các giao thức cho vay và giao dịch của nó, nhưng áp dụng hạn chế bên ngoài ma trận dForce hạn chế tăng trưởng. Trọng tâm năm 2025 vào DeFAI và tích hợp RWA đại diện cho nỗ lực khác biệt hóa thông qua khả năng sinh lợi suất được đảm bảo bởi tài sản thực.
Kết luận
USX đại diện cho stablecoin quá thế chấp về mặt kỹ thuật vững chắc với các cơ chế đúc đổi mới và cơ sở hạ tầng bảo mật toàn diện. Tuy nhiên, vốn hóa thị trường nhỏ, thanh khoản hạn chế, và sự cố bảo mật quá khứ tạo rủi ro cao cho người dùng tìm kiếm độ tin cậy stablecoin. Phù hợp nhất cho người dùng đã tham gia hệ sinh thái dForce tìm kiếm các tùy chọn vay hiệu quả vốn thay vì là khoản nắm giữ stablecoin chính.
Điểm mạnh
- Ba cơ chế đúc linh hoạt (Vault, cho vay dựa trên pool, LSR) cung cấp các tùy chọn hiệu quả vốn không có sẵn trong các stablecoins đơn mô hình như DAI
- Triển khai đa chuỗi trên 7+ mạng bao gồm Ethereum, Arbitrum, Optimism, Base tăng cường khả năng tiếp cận và các trường hợp sử dụng
- Bảo hiểm kiểm toán bảo mật mở rộng từ 7 công ty hàng đầu cộng với bảo hiểm smart contract InsurAce và bug bounty Immunefi
- Module LSR cho phép chênh lệch giá phí 0% để ổn định neo, giảm phụ thuộc vào các market maker bên ngoài
- Được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư tổ chức bao gồm CMBI (China Merchants Bank International), Multicoin Capital, và Huobi Capital
Rủi ro
- Khai thác thao túng oracle tháng 4 năm 2023 dẫn đến tổn thất khoảng $2.8M, chứng minh lỗ hổng trước các cuộc tấn công price feed
- Vốn hóa thị trường nhỏ $15M và khối lượng giao dịch 24h dưới $25K giới hạn áp dụng tổ chức và tạo các hạn chế thanh khoản
- Kiến trúc đa chuỗi tăng diện tích rủi ro smart contract trên các triển khai EVM khác nhau
- Tập trung quản trị token DF có thể dẫn đến các quyết định ủng hộ người nắm giữ lớn hơn người dùng chung
- Phụ thuộc vào các giao thức cho vay tích hợp có nghĩa là ổn định USX được gắn một phần với sức khỏe giao thức bên thứ ba
Chất xúc tác sắp tới
Mở rộng Thị trường RWA tập trung vào tài sản Đại Trung Hoa
Khung thời gian: Q4 2025
Ra mắt Stablecoin RMB cho giao dịch RWA xuyên biên giới
Khung thời gian: Q4 2025
Tích hợp DeFAI điều khiển bởi AI với các AI agents
Khung thời gian: Q1 2026
Điểm STRICT
Điểm: 58/100 | Tiềm năng tăng: 1x
Liên quan trong cùng lĩnh vực - Stablecoin
Xem tất cả
Tuyên bố miễn trừ: Phân tích này chỉ dành cho mục đích thông tin và không nên được coi là tư vấn tài chính. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Đầu tư tiền mã hóa rất biến động và mang rủi ro đáng kể.