Skor STRICT
Potensi Maks
7.4x
Potensi return
Probabilitas
65%
Peluang sukses
Tingkat Risiko
5/10
Risiko Sedang
Kapitalisasi Pasar
$274.20M
Volume
$5.28M
Rincian Skor STRICT
Sistem penilaian eksklusif kami mengevaluasi proyek di 6 dimensi utama.
Gambaran Analisis
Gambaran Analisis
Helium mengoperasikan jaringan wireless terdesentralisasi terbesar di dunia, menggabungkan infrastruktur IoT dan mobile 5G melalui insentif crypto-economic. Jaringan menyelesaikan migrasinya ke Solana pada April 2023, mengurangi biaya transaksi 98% dan meningkatkan throughput dari 10 TPS menjadi 1,600+ TPS. Per Desember 2025, Helium Mobile telah melampaui 577,000 pelanggan dengan 1.16 juta pengguna aktif harian, memanfaatkan kemitraan dengan T-Mobile, AT&T, dan Telefonica untuk menyediakan cakupan nasional. Jaringan mengoperasikan 115,750 hotspot mobile dan 42,640 hotspot IoT, telah meng-offload lebih dari 10 petabyte data sejak peluncuran sambil mempertahankan model token deflasioner melalui 100% pembakaran pendapatan.
Tesis Investasi
Helium merepresentasikan proyek DePIN langka dengan product-market fit terbukti dan generasi pendapatan genuine. Jaringan menghasilkan $1.5 juta bulanan dari langganan mobile pada paket unlimited $30/bulan, membakar 100% pendapatan langsung ke token HNT. Halving Agustus 2025 memotong emisi tahunan dari 15 juta menjadi 7.5 juta HNT, menciptakan defisit pasokan struktural bersamaan dengan permintaan yang berkembang. Dengan pertumbuhan pelanggan berakselerasi 48.3% quarter-over-quarter di Q3 2025 dan transfer data harian mencapai 32.4 TB, Helium mendemonstrasikan unit economics yang scalable. Pembatalan SEC April 2025 with prejudice mengeliminasi overhang regulasi, sementara migrasi Solana membuka komposabilitas dengan protokol DeFi pada biaya transaksi $0.01 versus $0.30 di chain legacy. Peluncuran Helium Plus pada Januari 2025 memungkinkan partisipasi jaringan Wi-Fi tanpa pembelian hardware, memperluas addressable market. Diperdagangkan pada $1.81 versus harga tertinggi sepanjang masa $54.88 merepresentasikan downside 96.4% yang sudah terealisasi, dengan katalis termasuk deployment 40,000 hotspot Brazil menargetkan 100 juta pengguna dan kemitraan carrier offload berkelanjutan.
Posisi Kompetitif
Helium mempertahankan keunggulan first-mover dalam wireless terdesentralisasi dengan jaringan LoRaWAN terbesar secara global pada 250,000+ gateway dan traksi mobile terbukti melebihi 577,000 pelanggan. Kemitraan T-Mobile strategis jaringan menyediakan cakupan superior versus kompetitor yang mencoba buildout independen, sementara migrasi Solana memungkinkan komposabilitas DeFi yang tidak tersedia untuk alternatif tersentralisasi. Namun, MVNO tradisional seperti Mint Mobile menawarkan pricing sebanding tanpa friksi crypto, dan proyek DePIN pesaing seperti IOTX dan Peaq menargetkan narasi serupa. Defensibility Helium berasal dari efek jaringan di mana densitas cakupan menarik pelanggan yang menghasilkan pembakaran pendapatan menciptakan kelangkaan, tetapi keberlanjutan bergantung pada mempertahankan tingkat pertumbuhan pelanggan di atas 30% per tahun untuk mengoffset biaya operasional dan ancaman kompetitif.
Kesimpulan
Helium mendemonstrasikan fundamental DePIN langka dengan generasi pendapatan terbukti, tokenomics deflasioner, dan adopsi pengguna yang berakselerasi, tetapi menghadapi pertanyaan profitabilitas dan kerusakan teknikal parah dari drawdown 96%. Halving Agustus 2025 dikombinasikan dengan 100% pembakaran pendapatan menciptakan defisit pasokan struktural, sementara 577,000 pelanggan mobile membuktikan product-market fit melampaui narasi spekulatif. Harga saat ini $1.81 mencerminkan pesimisme mendalam dengan risk-reward asimetris jika pertumbuhan pelanggan bertahan di atas 30% kuartalan dan ekspansi Brazil tereksekusi. Direkomendasikan untuk akumulasi sabar di bawah $2.00 dengan horizon 12-18 bulan, sizing posisi untuk potensi upside 5-7x sambil mengakui risiko eksekusi seputar timeline profitabilitas dan tekanan kompetitif dari MVNO tradisional.
Kekuatan
- Pertumbuhan pelanggan mobile eksplosif dari 311,200 di Q2 2025 menjadi 577,000 pada Desember 2025, mewakili pertumbuhan 85.4% dalam enam bulan dengan 1.16 juta pengguna aktif harian mendemonstrasikan product-market fit yang kuat
- Tokenomics deflasioner dengan 100% dari pendapatan langganan $1.5 juta bulanan membakar token HNT, sementara halving Agustus 2025 mengurangi emisi tahunan dari 15 juta menjadi 7.5 juta HNT menciptakan defisit pasokan struktural
- Skala infrastruktur terbukti dengan 115,750 hotspot mobile dan 42,640 hotspot IoT mendeliverkan 10+ petabyte data kumulatif, dengan traffic data harian Q3 2025 rata-rata 32.4 TB naik 57.3% quarter-over-quarter
- Kemitraan carrier strategis memungkinkan cakupan 99% LTE dan 97.8% 5G untuk warga Amerika melalui fallback T-Mobile, plus perjanjian data offload dengan AT&T, Telefonica Movistar, dan Google Orion menghasilkan pendapatan carrier
- Migrasi Solana sukses mengurangi biaya transaksi 98% dari $0.30 menjadi $0.01 sambil meningkatkan throughput dari 10 TPS menjadi 1,600+ TPS dan memungkinkan minting compressed NFT hotspot pada $0.50-$1.00 versus biaya NFT tradisional
Risiko
- Deteriorasi harga parah dengan HNT diperdagangkan pada $1.81 di Desember 2025, turun 96.4% dari harga tertinggi sepanjang masa $54.88, dengan indikator teknikal menunjukkan sinyal Strong Sell di timeframe 1 hari dan 1 minggu
- Ketidakpastian profitabilitas karena pendapatan bulanan $1.5 juta mungkin tidak menutupi biaya operasional termasuk fee kemitraan T-Mobile, infrastruktur jaringan, dan biaya akuisisi pelanggan tanpa jalur profitabilitas protokol yang diungkapkan
- Tekanan kompetitif dari MVNO tradisional seperti Mint Mobile dan Google Fi yang menawarkan paket unlimited serupa $20-30/bulan tanpa kompleksitas crypto, sementara kompetitor DePIN IOTX dan DIMO bersaing untuk premium narasi
- Risiko konsentrasi token dari 342,000 pemegang hotspot legacy pra-migrasi Solana berpotensi menciptakan tekanan jual berkelanjutan meskipun mekanisme pembakaran deflasioner dan pengurangan halving
- Eksposur regulasi karena operasi menjadikan Helium subjek pengawasan FCC dan regulasi telekomunikasi potensial yang dapat membatasi mekanisme pembakaran token atau membebankan biaya kepatuhan yang mempengaruhi ekonomi
Katalis Mendatang
Kemitraan Mambo WiFi Brazil mendeploy 40,000 hotspot menargetkan 100 juta pengguna
Jangka Waktu: Q1-Q2 2026
Kemitraan carrier offload berkelanjutan dengan penyedia telekomunikasi besar tambahan mengikuti kesuksesan AT&T dan Telefonica
Jangka Waktu: Berkelanjutan sepanjang 2026
Adopsi Helium Plus memungkinkan partisipasi jaringan Wi-Fi tanpa pembelian hardware dedicated
Jangka Waktu: Q1 2026
Target Harga
Pertumbuhan pelanggan stall di bawah 20% quarter-over-quarter, kemitraan carrier gagal berkembang melampaui perjanjian AT&T dan T-Mobile saat ini, dan delisting token MOBILE dari Coinbase menciptakan spillover sentimen negatif. Pembakaran pendapatan tidak cukup untuk mengoffset tekanan jual dari pemegang hotspot legacy, dengan ekspansi Brazil tertunda melampaui Q2 2026.
Basis pelanggan mencapai 850,000 pada Q2 2026 mempertahankan tingkat pertumbuhan 40%, deployment Brazil menambah 25,000 hotspot aktif pada akhir tahun, dan pembakaran pendapatan bulanan meningkat ke $2.5 juta. Kemitraan carrier tambahan diumumkan mendorong data offload ke 50 TB harian, dengan efek halving menciptakan defisit pasokan 25% versus permintaan.
Pelanggan mobile melebihi 1.5 juta pada Q4 2026 didorong oleh ekspansi internasional agresif melampaui Brazil, adopsi Helium Plus menambah 75,000 hotspot Wi-Fi meningkatkan densitas cakupan 40%, dan kemitraan carrier besar dengan Verizon atau operator Eropa diumumkan. Pembakaran bulanan mencapai $5 juta dengan traffic data harian melebihi 100 TB, menciptakan tekanan deflasioner berkelanjutan pasca-halving.
Skor STRICT
Skor: 67/100 | Potensi Naik: 7.4x
Terkait di sektor yang sama - DePIN
Lihat Semua
Disclaimer: Analisis ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Selalu lakukan riset sendiri sebelum membuat keputusan investasi. Investasi cryptocurrency volatil dan membawa risiko signifikan.