Thị trường stablecoin đạt 309 tỷ USD, xử lý 46 nghìn tỷ USD trong năm 2025. Tìm hiểu tại sao điều này quan trọng đối với thanh toán crypto, sự chấp nhận của tổ chức và đạo luật GENIUS.
Elena Vasquez
Giám đốc thông tin thị trường
Stablecoin âm thầm trở thành xương sống của crypto. Thị trường đạt 309 tỷ USD vào tháng 1 năm 2026, xử lý 46 nghìn tỷ USD giao dịch chỉ trong năm ngoái. Con số này gấp 20 lần khối lượng của PayPal và gần gấp ba lần thông lượng của Visa.
Hãy bắt đầu với điều quan trọng: dữ liệu.
Theo báo cáo State of Crypto 2025 của Andreessen Horowitz, khối lượng giao dịch stablecoin đạt 46 nghìn tỷ USD trong năm 2025. Ngay cả sau khi lọc bỏ bot và hoạt động giả tạo, khối lượng điều chỉnh vẫn ở mức 9 nghìn tỷ USD, tăng trưởng 87% so với cùng kỳ năm trước.
Vốn hóa thị trường cũng kể một câu chuyện thuyết phục tương tự. Stablecoin tăng từ 120 tỷ USD vào cuối năm 2024 lên 309 tỷ USD vào tháng 1 năm 2026. Đó là mức tăng trưởng 157% chỉ trong hơn một năm.
Đây không phải là những con số suy đoán. Hơn 1% tổng số đô la Mỹ đang lưu thông hiện nay tồn tại dưới dạng stablecoin được token hóa trên blockchain.
Một cuộc khảo sát của EY-Parthenon vào tháng 6 năm 2025 cho thấy 13% tổ chức tài chính đã sử dụng stablecoin cho hoạt động. Đáng chú ý hơn: 54% những người chưa sử dụng dự kiến sẽ áp dụng trong vòng 6-12 tháng.
Sức hấp dẫn rất rõ ràng. Thanh toán xuyên biên giới truyền thống mất nhiều ngày và tốn gấp 10 lần chi phí so với giao dịch nội địa. Stablecoin thanh toán ngay lập tức, hoạt động 24/7 và giảm chi phí đáng kể.
JPMorgan ra mắt token tiền gửi JPMD trên Coinbase Base vào tháng 6 năm 2025. SoFi giới thiệu SoFiUSD được hỗ trợ bởi tiền gửi FDIC vào tháng 12. Barclays mua cổ phần trong công ty thanh toán stablecoin Mỹ Ubyx. Xu hướng rõ ràng: các ngân hàng lớn không chỉ quan sát nữa, họ đang xây dựng.
Chi tiêu thẻ liên kết stablecoin của Visa đạt 3,5 tỷ USD theo năm trong quý 4 năm 2025, tăng 460% so với cùng kỳ năm trước.
Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Mỹ (GENIUS Act) được thông qua với sự ủng hộ lưỡng đảng. Thượng viện bỏ phiếu 68-30 vào tháng 6 năm 2025, Hạ viện theo sau vào tháng 7, và Tổng thống Trump ký thành luật vào ngày 18 tháng 7 năm 2025. Nó có hiệu lực vào tháng 1 năm 2027.
Đạo luật thiết lập khuôn khổ liên bang đầu tiên cho tài sản kỹ thuật số. Các yêu cầu chính bao gồm:
Stablecoin theo quy định của GENIUS Act rõ ràng không phải là chứng khoán hay hàng hóa. Điều này loại bỏ sự không chắc chắn về giám sát của SEC và CFTC đã làm phiền ngành trong nhiều năm.
Các nhà phát hành nước ngoài phải đối mặt với hạn chế trừ khi quốc gia của họ duy trì tiêu chuẩn quản lý tương đương. Điều này định vị stablecoin tuân thủ Mỹ là tiêu chuẩn toàn cầu.
USDT của Tether thống trị với thị phần 59,9%, đại diện cho 187 tỷ USD. USDC của Circle nắm giữ 25,5% ở mức 76 tỷ USD. Cùng nhau họ kiểm soát hơn 85% thị trường.
Nhưng khối lượng giao dịch kể một câu chuyện khác. USDC xử lý 18,3 nghìn tỷ USD chuyển khoản trong năm 2025 so với 13,2 nghìn tỷ USD của USDT. Các giao thức DeFi và người dùng tổ chức ngày càng ưa chuộng tính minh bạch quy định của USDC.
Sự phân kỳ quy định đang mở rộng. Circle nhận được sự chấp thuận có điều kiện từ OCC cho địa vị ngân hàng ủy thác liên bang vào tháng 12 năm 2025. Trong khi đó, Coinbase, Binance và Kraken đã hủy niêm yết USDT cho khách hàng EU sau tháng 3 năm 2025 do không tuân thủ MiCA.
Bernstein dự đoán nguồn cung USDC có thể tăng gấp ba vào cuối năm 2027, chiếm một phần ba thị trường toàn cầu khi sự rõ ràng về quy định thúc đẩy sở thích của tổ chức.
Quên giao dịch bán lẻ đi. Câu chuyện thực sự là thanh toán doanh nghiệp với doanh nghiệp.
Một cuộc khảo sát cho thấy 77% công ty quan tâm đến việc thanh toán cho nhà cung cấp xuyên biên giới bằng stablecoin. Gần một nửa muốn chấp nhận thanh toán stablecoin từ khách hàng doanh nghiệp.
BVNK, một bộ xử lý thanh toán stablecoin, báo cáo khối lượng theo năm 30 tỷ USD trong năm 2025, tăng 2,3 lần so với năm 2024. Họ xử lý 2,8 triệu giao dịch.
Toán học có hiệu quả: tiết kiệm 1% doanh thu chuyển thành cải thiện 5% EBITDA. Đối với một công ty có lợi nhuận mỏng, đó là sự biến đổi.
Chris McGee của AArete nói thẳng: "Làn sóng đầu tiên của đổi mới và mở rộng stablecoin thực sự sẽ diễn ra vào năm 2026."
Các trường hợp sử dụng đang mở rộng bao gồm:
Công nhân toàn cầu gửi khoảng 900 tỷ USD về nhà hàng năm. Hệ thống truyền thống tính phí 6-20%. Stablecoin có thể giảm mức đó đáng kể trong khi thanh toán trong vài phút thay vì nhiều ngày.
Remitly hợp tác với Coins.ph để cung cấp kiều hối được hỗ trợ bởi stablecoin đến Philippines. Nium hợp tác với Stellar Development Foundation để cho phép chi trả stablecoin trên 190 quốc gia.
Mô hình "stablecoin sandwich" đang thu hút sự chú ý: USD chuyển đổi thành stablecoin, chuyển ngay lập tức qua biên giới, sau đó chuyển đổi sang tiền tệ địa phương như peso Mexico. Điều này thay thế quy trình ngân hàng đại lý 2-5 ngày.
Ngoài Mỹ, các khuôn khổ quy định đang hình thành trên toàn cầu.
MiCA của châu Âu bắt đầu thực thi đầy đủ vào tháng 12 năm 2024. USDC tuân thủ MiCA, chiếm 74,6% các giao dịch OTC của EU sau quy định. Thách thức: stablecoin euro vẫn chỉ chiếm 0,1% thị trường toàn cầu mặc dù có sự rõ ràng về mặt pháp lý.
Hồng Kông ban hành Sắc lệnh Stablecoin vào tháng 8 năm 2025. Giấy phép đầu tiên dự kiến vào đầu năm 2026, mặc dù yêu cầu vốn cao hạn chế việc gia nhập cho các bên được thành lập.
Nhật Bản đang cải cách thuế crypto và đối xử như sản phẩm đầu tư. Hàn Quốc cho phép stablecoin được hỗ trợ bằng won theo Đạo luật Bảo vệ Người dùng Tài sản Ảo. Singapore hoàn thiện khuôn khổ stablecoin với đánh giá FATF đầu tiên bao gồm tài sản ảo.
Khối lượng giao dịch on-chain châu Á-Thái Bình Dương tăng từ 1,4 nghìn tỷ USD lên 2,4 nghìn tỷ USD so với cùng kỳ năm trước tính đến tháng 6 năm 2025.
Stablecoin không còn chỉ là một cặp giao dịch hay nguyên thủy DeFi. Chúng là cơ sở hạ tầng.
Dự trữ stablecoin tập thể nắm giữ hơn 150 tỷ USD trái phiếu kho bạc Mỹ, khiến các nhà phát hành trở thành chủ sở hữu lớn thứ 17 trên toàn cầu, đứng trước nhiều quốc gia có chủ quyền.
Dự đoán cho thấy thị trường sẽ vượt quá 1 nghìn tỷ USD vào cuối năm 2026. Hơn 50% khối lượng stablecoin dự kiến đến từ thanh toán, dòng chảy kho bạc và chi tiêu tiêu dùng hơn là giao dịch.
Ý nghĩa mở rộng đến các lĩnh vực liên quan. Token hóa tài sản thế giới thực phụ thuộc vào đường ray stablecoin để thanh toán. Sự chấp nhận DeFi của tổ chức sử dụng stablecoin làm tài sản thế chấp ký quỹ. Các mạng Layer 2 như Base lấy TVL đáng kể từ dòng chảy stablecoin.
Để hiểu sâu hơn về cách USDT, USDC và DAI so sánh về mặt cơ học, hãy xem hướng dẫn kinh tế stablecoin của chúng tôi.
Stablecoin đã vượt qua từ ngách crypto đến cơ sở hạ tầng tài chính vào năm 2025. Thị trường 309 tỷ USD và khối lượng giao dịch 46 nghìn tỷ USD không phải là suy đoán, chúng là thanh toán.
Đạo luật GENIUS cung cấp sự rõ ràng về quy định. Sự chấp nhận của tổ chức đang tăng tốc. Thanh toán B2B đang mở rộng. Thị trường kiều hối đang bị phá vỡ.
Năm 2026 sẽ không phải về việc liệu stablecoin có quan trọng hay không. Nó sẽ là về việc tổ chức nào thích ứng nhanh nhất.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ mang tính chất thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Đầu tư tiền điện tử mang rủi ro đáng kể. Luôn tự nghiên cứu và tham khảo ý kiến cố vấn tài chính có trình độ trước khi đưa ra quyết định đầu tư.
Phân tích thị trường và thông tin hữu ích. Không spam, bao giờ.
