Điểm STRICT
Tiềm năng tối đa
7.4x
Lợi nhuận tiềm năng
Xác suất
65%
Cơ hội thành công
Mức độ rủi ro
5/10
Rủi ro trung bình
Vốn hóa thị trường
$274.04M
Khối lượng
$5.29M
Phân tích điểm STRICT
Hệ thống chấm điểm độc quyền của chúng tôi đánh giá dự án qua 6 chiều quan trọng.
Tổng quan phân tích
Tổng quan phân tích
Helium vận hành mạng không dây phi tập trung lớn nhất thế giới, kết hợp cơ sở hạ tầng IoT và di động 5G thông qua các khuyến khích kinh tế crypto. Mạng đã hoàn thành việc di chuyển sang Solana vào tháng 4 năm 2023, giảm phí giao dịch 98% và tăng thông lượng từ 10 TPS lên 1,600+ TPS. Tính đến tháng 12 năm 2025, Helium Mobile đã vượt 577,000 thuê bao với 1.16 triệu người dùng hoạt động hàng ngày, tận dụng các đối tác với T-Mobile, AT&T và Telefónica để cung cấp phủ sóng toàn quốc. Mạng vận hành 115,750 hotspot di động và 42,640 hotspot IoT, đã giảm tải hơn 10 petabyte dữ liệu kể từ khi ra mắt trong khi duy trì mô hình token giảm phát thông qua đốt 100% doanh thu.
Luận điểm đầu tư
Helium đại diện cho một dự án DePIN hiếm có với sự phù hợp sản phẩm-thị trường đã được chứng minh và tạo doanh thu thực sự. Mạng tạo ra $1.5M hàng tháng từ thuê bao di động với gói không giới hạn $30/tháng, đốt 100% doanh thu trực tiếp vào token HNT. Halving tháng 8 năm 2025 cắt giảm phát thải hàng năm từ 15M xuống 7.5M HNT, tạo ra thâm hụt cung cấu trúc cùng với nhu cầu tăng. Với tăng trưởng thuê bao tăng tốc 48.3% so với quý trước trong Q3 2025 và chuyển dữ liệu hàng ngày đạt 32.4 TB, Helium chứng minh kinh tế đơn vị có thể mở rộng. Việc SEC bác bỏ vụ kiện có hiệu lực không thể khởi kiện lại vào tháng 4 năm 2025 đã loại bỏ gánh nặng quy định, trong khi việc di chuyển Solana mở khóa khả năng kết hợp với các giao thức DeFi với chi phí giao dịch $0.01 so với $0.30 trên chuỗi cũ. Việc ra mắt Helium Plus vào tháng 1 năm 2025 cho phép tham gia mạng Wi-Fi mà không cần mua phần cứng, mở rộng thị trường có thể tiếp cận. Giao dịch ở mức $1.81 so với mức cao nhất mọi thời đại $54.88 đại diện cho 96.4% giảm giá đã thực hiện, với các chất xúc tác bao gồm triển khai 40,000 hotspot tại Brazil nhắm mục tiêu 100M người dùng và các quan hệ đối tác giảm tải carrier tiếp tục.
Vị thế cạnh tranh
Helium duy trì lợi thế đi đầu trong không dây phi tập trung với mạng LoRaWAN lớn nhất toàn cầu với hơn 250,000 gateway và sức hút di động đã được chứng minh vượt 577,000 thuê bao. Quan hệ đối tác chiến lược T-Mobile của mạng cung cấp phủ sóng vượt trội so với các đối thủ cố gắng xây dựng độc lập, trong khi di chuyển Solana cho phép khả năng kết hợp DeFi không có sẵn cho các lựa chọn tập trung. Tuy nhiên, MVNO truyền thống như Mint Mobile cung cấp giá tương đương mà không có ma sát crypto, và các dự án DePIN cạnh tranh như IOTX và Peaq nhắm mục tiêu các câu chuyện tương tự. Khả năng phòng thủ của Helium xuất phát từ hiệu ứng mạng nơi mật độ phủ sóng thu hút thuê bao tạo ra đốt doanh thu tạo khan hiếm, nhưng tính bền vững phụ thuộc vào việc duy trì tốc độ tăng trưởng thuê bao trên 30% hàng năm để bù đắp chi phí hoạt động và các mối đe dọa cạnh tranh.
Kết luận
Helium chứng minh các nguyên tắc cơ bản DePIN hiếm có với tạo doanh thu đã được chứng minh, tokenomics giảm phát và áp dụng người dùng tăng tốc, nhưng đối mặt với câu hỏi về lợi nhuận và thiệt hại kỹ thuật nghiêm trọng từ giảm 96%. Halving tháng 8 năm 2025 kết hợp với đốt 100% doanh thu tạo thâm hụt cung cấu trúc, trong khi 577,000 thuê bao di động chứng minh sự phù hợp sản phẩm-thị trường vượt xa các câu chuyện đầu cơ. Định giá hiện tại $1.81 phản ánh sự bi quan sâu sắc với tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận không đối xứng nếu tăng trưởng thuê bao duy trì trên 30% hàng quý và mở rộng Brazil thực hiện. Khuyến nghị tích lũy kiên nhẫn dưới $2.00 với tầm nhìn 12-18 tháng, định kích thước vị thế cho tiềm năng tăng 5-7x trong khi thừa nhận rủi ro thực hiện xung quanh dòng thời gian lợi nhuận và áp lực cạnh tranh từ MVNO truyền thống.
Điểm mạnh
- Tăng trưởng thuê bao di động bùng nổ từ 311,200 trong Q2 2025 lên 577,000 vào tháng 12 năm 2025, đại diện cho 85.4% tăng trưởng trong sáu tháng với 1.16 triệu người dùng hoạt động hàng ngày chứng minh sự phù hợp sản phẩm-thị trường mạnh mẽ
- Kinh tế token giảm phát với 100% doanh thu thuê bao $1.5M hàng tháng đốt token HNT, trong khi halving tháng 8 năm 2025 giảm phát thải hàng năm từ 15M xuống 7.5M HNT tạo thâm hụt cung cấu trúc
- Quy mô cơ sở hạ tầng đã được chứng minh với 115,750 hotspot di động và 42,640 hotspot IoT cung cấp 10+ petabyte dữ liệu tích lũy, với lưu lượng dữ liệu hàng ngày Q3 2025 trung bình 32.4 TB tăng 57.3% so với quý trước
- Quan hệ đối tác carrier chiến lược cho phép phủ sóng 99% LTE và 97.8% 5G người Mỹ thông qua dự phòng T-Mobile, cộng với các thỏa thuận giảm tải dữ liệu với AT&T, Telefónica Movistar và Google Orion tạo doanh thu carrier
- Di chuyển Solana thành công giảm phí giao dịch 98% từ $0.30 xuống $0.01 trong khi tăng thông lượng từ 10 TPS lên 1,600+ TPS và cho phép đúc NFT hotspot nén ở mức $0.50-$1.00 so với chi phí NFT truyền thống
Rủi ro
- Suy giảm giá nghiêm trọng với HNT giao dịch ở $1.81 vào tháng 12 năm 2025, giảm 96.4% từ mức cao nhất mọi thời đại $54.88, với các chỉ báo kỹ thuật cho thấy tín hiệu Bán mạnh trên các khung thời gian 1 ngày và 1 tuần
- Không chắc chắn về lợi nhuận vì doanh thu $1.5M hàng tháng có thể không đủ trang trải chi phí hoạt động bao gồm phí đối tác T-Mobile, cơ sở hạ tầng mạng và chi phí thu hút khách hàng mà không có con đường công bố rõ ràng đến lợi nhuận giao thức
- Áp lực cạnh tranh từ MVNO truyền thống như Mint Mobile và Google Fi cung cấp gói không giới hạn $20-30/tháng tương tự mà không có sự phức tạp crypto, trong khi đối thủ DePIN IOTX và DIMO cạnh tranh cho phần thưởng câu chuyện
- Rủi ro tập trung token từ 342,000 người sở hữu hotspot cũ trước di chuyển Solana có thể tạo áp lực bán duy trì bất chấp cơ chế đốt giảm phát và giảm halving
- Tiếp xúc quy định hoạt động khiến Helium chịu sự giám sát của FCC và các quy định viễn thông tiềm năng có thể hạn chế cơ chế đốt token hoặc áp đặt chi phí tuân thủ ảnh hưởng đến kinh tế
Chất xúc tác sắp tới
Quan hệ đối tác Brazil Mambo WiFi triển khai 40,000 hotspot nhắm mục tiêu 100 triệu người dùng
Khung thời gian: Q1-Q2 2026
Quan hệ đối tác giảm tải carrier tiếp tục với các nhà cung cấp viễn thông lớn bổ sung sau thành công AT&T và Telefónica
Khung thời gian: Đang diễn ra đến năm 2026
Áp dụng Helium Plus cho phép tham gia mạng Wi-Fi mà không cần mua phần cứng chuyên dụng
Khung thời gian: Q1 2026
Mục tiêu giá
Tăng trưởng thuê bao đình trệ dưới 20% so với quý trước, quan hệ đối tác carrier không mở rộng vượt các thỏa thuận AT&T và T-Mobile hiện tại, và hủy niêm yết token MOBILE từ Coinbase tạo tràn lan tiêu cực. Đốt doanh thu không đủ để bù đắp áp lực bán từ người sở hữu hotspot cũ, với mở rộng Brazil bị trì hoãn quá Q2 2026.
Cơ sở thuê bao đạt 850,000 vào Q2 2026 duy trì tốc độ tăng trưởng 40%, triển khai Brazil thêm 25,000 hotspot hoạt động vào cuối năm, và đốt doanh thu hàng tháng tăng lên $2.5M. Thông báo quan hệ đối tác carrier bổ sung thúc đẩy giảm tải dữ liệu lên 50 TB hàng ngày, với hiệu ứng halving tạo thâm hụt cung 25% so với nhu cầu.
Thuê bao di động vượt 1.5M vào Q4 2026 được thúc đẩy bởi mở rộng quốc tế mạnh mẽ vượt Brazil, áp dụng Helium Plus thêm 75,000 hotspot Wi-Fi tăng mật độ phủ sóng 40%, và thông báo quan hệ đối tác carrier lớn với Verizon hoặc nhà mạng châu Âu. Đốt hàng tháng đạt $5M với lưu lượng dữ liệu hàng ngày vượt 100 TB, tạo áp lực giảm phát bền vững sau halving.
Điểm STRICT
Điểm: 67/100 | Tiềm năng tăng: 7.4x
Liên quan trong cùng lĩnh vực - DePIN
Xem tất cả
Tuyên bố miễn trừ: Phân tích này chỉ dành cho mục đích thông tin và không nên được coi là tư vấn tài chính. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Đầu tư tiền mã hóa rất biến động và mang rủi ro đáng kể.