Điểm STRICT
Tiềm năng tối đa
1.05x
Lợi nhuận tiềm năng
Xác suất
70%
Cơ hội thành công
Mức độ rủi ro
5/10
Rủi ro trung bình
Vốn hóa thị trường
$25.67B
Khối lượng
$15.18M
Phân tích điểm STRICT
Hệ thống chấm điểm độc quyền của chúng tôi đánh giá dự án qua 6 chiều quan trọng.
Tổng quan phân tích
Tổng quan phân tích
Lido stETH la token liquid staking hang dau cho Ethereum, nam giu 25% thi phan cua tat ca ETH da stake voi khoang 32-38 ty USD tong gia tri bi khoa tinh den thang 12 nam 2025. Giao thuc cho phep nguoi dung stake ETH trong khi nhan stETH, mot token phai sinh thanh khoan duy tri ty gia ~1:1 voi ETH va co the duoc su dung tren cac giao thuc DeFi. Voi 2,8-3,3% APY va hon 36 trieu ETH da stake tren mang, Lido da tao ra 44,68 trieu USD doanh thu trong nam 2025 (cao hon 147% so voi ngan sach) dong thoi duy tri tich hop thanh khoan sau. Giao thuc da vuot qua su kien depeg thang 7 nam 2025 duoc kich hoat boi gia vay WETH Aave tang vot, nhung da on dinh voi su ro rang cua SEC ve trang thai khong phai chung khoan cua stETH.
Luận điểm đầu tư
stETH cung cap mot giai phap thay the hap dan cho viec nam giu ETH bang cach cung cap tao loi suat thu dong (2,8-3,3% APY) dong thoi duy tri thanh khoan va kha nang ket hop DeFi. Khong giong nhu staking Ethereum goc khoa tien, stETH co the duoc giao dich, su dung lam the chap hoac trien khai trong cac chien luoc loi suat tren hang tram giao thuc DeFi. Doi voi nguoi nam giu ETH, cau hoi khong phai la co nen nam giu ETH hay khong, ma la lieu co nen kiem loi suat tu no hay khong. Voi Lido kiem soat 25% thi phan va phuc vu nhu chuan liquid staking thuc te, stETH dai dien cho cach thanh khoan nhat va da duoc kiem nghiem nhat de kiem phan thuong staking. Giao thuc da vuot qua nhieu su kien cang thang thi truong, bao gom cac su kien de-peg nam 2022 va thang 7 nam 2025, va tiep tuc tao doanh thu dang ke (90 trieu USD hang nam). Xac nhan gan day cua SEC rang liquid staking khong phai la chung khoan loai bo mot rao can phap ly quan trong, mo ra duong ong to chuc cho tich hop ETF va chap nhan tai chinh truyen thong.
Vị thế cạnh tranh
Lido dan dau thi truong liquid staking voi 25% ETH da stake (giam tu 29% dau nam 2025) so voi Rocket Pool o muc 2,8% va cac doi thu nho hon nhu Coinbase cbETH. stETH cung cap thanh khoan DeFi vuot troi va tich hop so voi cac giai phap thay the, mac du no thua kem ve phi tap trung so voi Rocket Pool co hon 2.700 node operator so voi 30 cua Lido. Trong khi Coinbase tinh 35% hoa hong tren phan thuong, phi 10% cua Lido canh tranh hon. Rocket Pool cung cap loi suat co ban cao hon mot chut va phi tap trung tot hon, trong khi frxETH cua Frax nham muc tieu APR cao hon thong qua cac chien luoc manh me hon. Tuy nhien, thanh khoan khong co doi thu cua stETH, su ho tro to chuc, co so ha tang da duoc kiem nghiem va he thong quan tri kep cach mang lam cho no tro thanh lua chon mac dinh cho hau het nguoi dung liquid staking mac du danh doi tap trung. Su ro rang gan day cua SEC rang stETH khong phai la chung khoan mang lai cho Lido loi the dang ke trong su chap nhan to chuc so voi doi thu.
Kết luận
Lido stETH dai dien cho tieu chuan vang cho liquid staking, cung cap cho nguoi nam giu ETH cach don gian de kiem 2,8-3,3% APY trong khi duy tri thanh khoan. Mac du lo ngai tap trung va rui ro hop dong thong minh ton tai, vi the dan dau thi truong cua giao thuc (25% thi phan), suc hut to chuc va kha nang phuc hoi da duoc chung minh qua nhieu su kien depeg lam cho no tro thanh lua chon toi uu cho hau het nguoi dung tim kiem pho bien staking. Viec ra mat quan tri kep thang 7 nam 2025 cho nguoi nam giu stETH quyen phu quyet giai quyet cac lo ngai quan tri lau dai, trong khi su ro rang cua SEC rang stETH khong phai la chung khoan loai bo rao can phap ly cho su chap nhan to chuc. Doi voi nguoi nam giu ETH khong co ke hoach ban, chuyen doi sang stETH la buoc di hop ly de nam bat loi suat. Khuyen nghi la TICH LUY cho nguoi nam giu ETH hien co, dac biet khi su chap nhan to chuc qua ETF staking mo rong vao nam 2026.
Điểm mạnh
- Dan dau thi truong voi 25% tong ETH da stake va 32-38 ty USD TVL, van la giao thuc liquid staking lon nhat
- Tich hop DeFi sau voi thanh khoan gan hoan hao 1:1 voi ETH tren cac giao thuc lon
- Kha nang phuc hoi da duoc chung minh qua nhieu su kien depeg (2022 va thang 7 nam 2025), voi su phuc hoi thanh cong moi lan
- Tao doanh thu manh me dat 44,68 trieu USD trong nam 2025 (cao hon 147% so voi ngan sach) voi toc do chay hang nam 90 trieu USD
- Quan tri kep cach mang ra mat thang 7 nam 2025, cho nguoi nam giu stETH quyen phu quyet va co che rage-quit
- Su ro rang phap ly cua SEC xac nhan stETH khong phai la chung khoan, mo ra duong ong ETF to chuc
Rủi ro
- Rui ro hop dong thong minh tren cac tich hop DeFi rong rai va he thong quan tri kep ngay cang phuc tap
- Lo ngai tap trung hoa chi voi 30 node operator kiem soat 25% tong ETH da stake
- Rui ro slashing tu hanh vi sai cua validator, mac du duoc phan phoi tren bo operator
- Rui ro de-peg trong thoi gian cang thang thi truong cuc doan nhu da chung minh trong cac su kien thang 6 nam 2022 va thang 7 nam 2025
- Cascades giai ne don bay khi ty le vay WETH Aave tang dot bien (18% vao thang 7 nam 2025)
- Rui ro tang hang doi rut voi hon 235.000 stETH thoat trong cac su kien cang thang tao ra do tre 8-10 ngay
- Canh tranh tu Rocket Pool, Coinbase cbETH va cac giao thuc moi noi xoi mon thi phan
Chất xúc tác sắp tới
Ra mat cong khai Lido V3 voi stVaults cho phep thiet lap staking to chuc module (bo phieu quan tri 16 thang 12, ban hanh 24 thang 12)
Khung thời gian: Thang 1 2026
Mo rong da san pham GOOSE-3 vuot qua staking thanh cong vao DeFi cho doanh nghiep thuc
Khung thời gian: 2026
Kich hoat co che mua lai LDO tu dong khi ETH vuot 3.000 USD va doanh thu hang nam vuot 40 trieu USD (gioi han 10 trieu USD/nam)
Khung thời gian: Q1 2026
Tich hop ETF to chuc sau su ro rang cua SEC rang stETH khong phai chung khoan
Khung thời gian: Dang tien hanh
Trien khai Cong nghe Validator Phan tan (DVT) va Module Staking Cong dong (CSM) cho phi tap trung
Khung thời gian: Q1-Q2 2026
Mục tiêu giá
Phan anh truong hop giam cua ETH voi stETH duy tri ty gia 1:1. Gia dinh thi truong crypto suy thoai, loi suat staking giam xuong 2% va depeg tiem nang trong thoi gian cang thang.
Theo doi truong hop co ban cua ETH voi 2,8-3,3% staking APY tiep tuc, duy tri quan tam to chuc vao cac san pham loi suat va tich hop ETF dan dan sau su ro rang cua SEC.
Theo truong hop tang cua ETH voi tiem nang mo rong APY len 4-5% thong qua co hoi MEV va su chap nhan to chuc dang ke thong qua ETF staking duoc cho phep boi su ro rang phap ly.
Điểm STRICT
Điểm: 78/100 | Tiềm năng tăng: 1.05x
Liên quan trong cùng lĩnh vực - Liquid Staking
Xem tất cả
Tuyên bố miễn trừ: Phân tích này chỉ dành cho mục đích thông tin và không nên được coi là tư vấn tài chính. Luôn tự nghiên cứu trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Đầu tư tiền mã hóa rất biến động và mang rủi ro đáng kể.